5月11日-5月15日，食物饮料指数跌幅为3。1%，一级子行业排名第16，跑输沪深300约2。9pct，子行业中保健品（+1。0%）、其他食物（+0。0%）、软饮料（-0。1%）表示相对领先。2026年5月16日贵州茅台官宣上调四款非标产物自营零售价，系年内第二次调价。此次非标提价是三月底茅台提价的延续，属于茅台价钱系统系统性优化的环节环节。颠末春节旺季取节后淡季双沉市场查验，茅台批价不变、渠道库存低位、终端动销稳健，充实印证高端白酒需求具备支持，构成“稳基盘、非标提利润”的良性价钱矩阵。从根基面来看，非标产物毛利率优于通俗，叠加自营渠道占比持续提拔，本次调价将无效增厚公司利润、缓解业绩增加压力，成为白酒行业企稳苏醒的焦点信号。目前白酒行业已完成深度调整，全体处于建底尾声，行业修复节拍清晰，我们判断行业二季度业绩下滑幅度将持续收窄，下半年无望同比转正。同时行业合作逻辑转向存量优化取价钱带沉塑，龙头酒企壁垒劣势持续凸显。当前白酒板块估值、基金持仓均处于汗青低位，市场悲不雅预期充实出清，筹码布局优良，底部结构茅台、老窖、汾酒等焦点龙头，把握行业苏醒取估值修复的双沉机缘。本周牧场公司股价波动较大，次要是短期奶牛存栏量增加，导致市场对原奶周期判断遭到干扰。我们认为牛奶短期存栏增加次要由于疫情封控布景下，牛只调运受阻，裁减进度有所延后，后续大要率会回归一般的出清形态。瞻望后市，饲料价钱受国际形势影响或有所上行，牧场运营压力仍然较大，部门社会牧场奶牛补栏能力不脚，进一步影响后续供给。同时，终端动销逐步呈现企稳态势，叠加乳成品深加工产能、下半年双节效应等要素，需求大要率持续改善。目前已有部门区域市场奶价高于合同奶价。总体来看，短期扰动不改持久趋向，我们仍然维持2026H2原奶周期无望企稳回升的判断。继续看好原奶财产链机遇，优先关心优然牧业，公司做为头部牧场抗风险能力强、业绩弹性凸起，本年繁育策略不变，为扩张蓄能。其次可关心伊利股份、新乳业等乳成品头部企业，受益标的包罗蒙牛乳业等。（1）贵州茅台：正在白酒需求下移布景下，以愈加务实的姿势，强调将来可持续成长。茅台酒提价后，业绩确定性加强，此轮周期后茅台可看得更为久远。（2）西麦食物：燕麦从业稳健增加，线下根基盘安定，新渠道开辟快速推进。原材料成本送来改善，估计营收连结较快增加，盈利能力无望持续提拔。（3）海天味业：调味操行业送来需求苏醒，公司品牌渠道劣势显著，同时有提价预期，估计中持久收入利润增速向好。（4）青岛啤酒：板块逐步进入炎天旺季，叠加世界杯情感催化，以及年内大要率呈现厄尔尼诺高温气候，可能带动销量回升。估计公司旺季销量弹性可期。证券之星估值阐发提醒新乳业行业内合作力的护城河优良，盈利能力优良，营收获长性优良，分析根基面各维度看，估值合理。更多证券之星估值阐发提醒西麦食物行业内合作力的护城河较差，盈利能力优良，营收获长性优良，分析根基面各维度看，估值合理。更多证券之星估值阐发提醒蒙牛乳业行业内合作力的护城河优良，盈利能力优良，营收获长性一般，分析根基面各维度看，估值合理。更多证券之星估值阐发提醒海天味业行业内合作力的护城河优良，盈利能力优良，营收获长性一般，分析根基面各维度看，估值合理。更多证券之星估值阐发提醒优然牧业行业内合作力的护城河优良，盈利能力一般，营收获长性较差，分析根基面各维度看，估值偏高。更多证券之星估值阐发提醒贵州茅台行业内合作力的护城河优良，盈利能力优良，营收获长性优良，分析根基面各维度看，估值合理。更多证券之星估值阐发提醒青岛啤酒行业内合作力的护城河优良，盈利能力一般，营收获长性优良，分析根基面各维度看，估值合理。更多证券之星估值阐发提醒伊利股份行业内合作力的护城河优良，盈利能力优良，营收获长性优良，分析根基面各维度看，估值合理。更多以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，证券之星对其概念、判断连结中立，不应内容（包罗但不限于文字、数据及图表）全数或者部门内容的精确性、实正在性、完整性、及时性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，据此操做，风险自担。股市有风险，投资需隆重。或发觉违法及不良消息，请发送邮件至，我们将放置核实处置。如该文标识表记标帜为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。